茅台囤酒客不惜赔本抛货，或将导致酒价和股价双杀
高谈
[ “经销商不会一下子放出囤酒，这对价格的打压会非常大，对整个经销体系也是不利的。所以他们一方面在补货，一方面在抛货。这又形成一个恶性循环。经销商看到价格跌的时候，也是一样的追涨杀跌。”Mike表示 ]
2月18日，春节后头个交易日，一根中阴线拉开贵州茅台(185.59,5.57,3.09%)(600519.SH，下称“茅台”)的新年序幕。
“春节前贵州茅台酒投资客出货都出疯了。”曾任某大型酒企销售总监的Mike(化名)告诉**财经日报《财商》。
2012年下半年以来，在反腐、限酒令和塑化剂等事件影响下，茅台遭遇了有史以来*为严重的舆论压力，股价应声下跌30%多。
春节前后，这一系列事件引起的连锁反应是，各大商场的茅台酒堆货降价，而这在往年极为罕见，茅台囤酒客不惜赔本抛货，这或即将引爆茅台酒囤积泡沫，甚至酒价和股价双杀。
茅台囤酒客望风而逃
武龙(化名)是茅台的二级经销商，今年春节他将手上100件(每件12瓶)53度飞天茅台以每瓶1300元的价格出售。
这批茅台酒他是在2011年以1800元的价格入手的。也就是说，这一出手，武龙的亏损为60万元。
浙江一家大型酒类连锁的高管告诉本报记者：“茅台价格稍有下跌，今年很多之前的投机客都望风而逃。少则一两百瓶，多则两三吨。”
“囤茅台的人有两种，一种是爱好者，茅台发烧友，这种人买酒量不大，多是自己喝或者用于送礼；还有一种是做生意的炒客，他们是*不稳定的因素，现在都极力往外抛。”Mike告诉记者。
多年以来，53度飞天茅台一直是投资客们的*佳囤货标的，囤53度飞天茅台的人远多于52度五粮液(25.77,0.65,2.59%)。
“业内认为茅台是以政务消费为主，而五粮液主要是商务消费，大家觉得‘三公’消费非常稳定，政府是旱涝保收的，但是商务消费反而要受到经济周期波动的影响，所以囤茅台的人要多得多。”Mike告诉记者。
倒逼经销商出货
今年3~7月，是传统的白酒销售淡季，加上经销商手上大量的存货，或将是茅台经销商遇到的**个寒冬。
“虽然现在还没有大量抛出，但是经销商抛货是迟早的事。”Mike告���记者。
在刚刚过去的春节销售旺季中，茅台酒量价齐跌。
上述浙江酒类连锁负责人告诉记者，春节本是白酒的传统销售旺季，但53度飞天茅台的销量几乎减少了一半。
其提供给记者的价格表显示，2012年年底53度飞天茅台进货价已跌至1200元左右，而售价也从1600元左右降到1300元左右。记者走访上海一些酒类经销商发现，价格可以*低至1200元。
比价格下降更糟糕的是，下游的滞销直接导致茅台**经销商去年被迫囤货。
“原来都是经销商求着茅台多拿点酒，要托些关系才搞得定。但是现在却被迫囤货。茅台、五粮液的价格透明所以利润很薄，我们已经逐渐把重心转到其他酒上。”贵州一家**经销商告诉记者。
但就算在销量减少情况下，经销商也很难减少下一年的订货量。“因为这会损坏经销商和厂家的关系，经销商需要手上有品牌。”Mike告诉记者。
如果说个人囤酒者是打响抛货的**枪，那么经销商的囤货则是重大的**隐患。
“经销商不会一下子放出囤酒，这对价格的打压会非常大，对整个经销体系也是不利的。所以他们一方面在补货，一方面在抛货。这又形成一个恶性循环。一方面库存增加，一方面不得不抛货压价，经销商看到价格跌的时候，也是一样的追涨杀跌，而经销商手上的囤货远比个人投资者大得多。”Mike表示。
在Mike看来，经销商的寒冬才刚刚开始。
“接下来的3月到7月将是*为艰难的时候，因为这是传统白酒销售的淡季，而且3月将要召开‘两会’，呼应之前的禁酒政策是大概率事件。”Mike告诉记者。
53度飞天茅台的神话
价格只涨不跌和供不应求下良好的流动性是53度飞天茅台此前被囤积的两大因素。
53度飞天茅台的价格，从上世纪80年代的8元加120张侨汇券，涨到上世纪90年代的一两百元，再到2011年的近2000元，茅台酒的神话堪比房地产。
民间囤酒风气早已有之，从2009年之后，尤其是 2010至2011年53度飞天茅台价格急拉升之时，很多投机客疯狂涌入。
“特别是在2010年和2011年上半年，囤茅台都疯了。”Mike告诉记者。
在2011年，茅台酒的价格突然从2010年的1000元左右飞涨至1500元左右，涨幅约50%，旺季的*高售价甚至突破2000元。
茅台的囤酒客中很多人都与经销商关系密切，否则在前两年茅台酒如此紧俏的行情中很难拿到这么多的货。
例如贵州人老杨此前是茅台酒的经销商，后来转做酒类贸易，他在自家的地窖中囤了100件茅台酒。
和经销商关系良好不仅是方便拿货，而且一旦想要出货的时候也有了出货渠道。
上述浙江酒类连锁负责人告诉本报记者：“一般市价是1500元的话，只要1350元就能出手，因为商家也缺货。”
据Mike调研多家经销商的数据，个人囤积茅台的总数加起来约7000吨，这还不包括经销商囤积的数量。